Hầu hết các quỹ đầu tư cổ phiếu, quỹ đầu tư trái phiếu ở Việt Nam được thành lập sau năm 2010, là giai đoạn thị trường đã trải qua cuộc khủng hoảng bong bóng chứng khoán năm 2007. Mặc dù vậy, cũng có những quỹ đầu tư ra đời từ khá sớm ngay từ năm 2004.
Nội dung bài viết này tôi sẽ cung cấp cho bạn một cái nhìn toàn diện về hiệu quả đầu tư vào các quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam trong vòng gần 20 năm qua, kể từ khi những quỹ mở đầu tiên được thành lập.
Thị trường có nhiều quỹ đầu tư cổ phiếu
Là một nhà đầu tư cá nhân, bạn sẽ dễ dàng đầu tư vào các quỹ đầu tư cổ phiếu ở Việt Nam thông qua việc mua các chứng chỉ quỹ. Khi bạn không có nhu cầu đầu tư nữa thì bạn có thể bán lại các chứng chỉ quỹ này cho chính các công ty đang quản lý quỹ để thu hồi vốn.
Trong nội dung bài viết này, tôi sẽ không đề cập tới các quỹ đầu tư ngoại như quỹ Pyn Elite Fund, JPMorgan VOF, Vietnam Holding Fund…vì những quỹ này chủ yếu chỉ huy động vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài.
Các quỹ đầu tư được lựa chọn để thống kê và đánh giá hiệu quả đầu tư trong bài viết này là các quỹ đầu tư cổ phiếu mà các nhà đầu tư cá nhân có thể dễ dàng tiếp cận và đầu tư khi có nhu cầu. Với các quỹ đầu tư trái phiếu thì tôi sẽ đề cập trong một bài viết khác để bạn dễ so sánh. Bạn có thể đọc thêm bài so sánh hiệu quả các quỹ đầu tư trái phiếu.
Các quỹ đầu tư trong bài viết này bao gồm:
+ Quỹ DCDS và DCBC (tên trước đây là VFMVF1, VFMVF4) quản lý bởi Dragon Capital Việt Nam
+ Quỹ VCBF-TBF, VCBF-BCF quản lý bởi Công ty liên doanh quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Vietcombank (VCBF)
+ Quỹ VEOF, VESAF quản lý bởi VinaCapital
+ Quỹ TCEF quản lý bởi Công ty quản lý quỹ Kỹ thương (Techcom Capital)
+ Quỹ SSI-SCA quản lý bởi Công ty TNHH Quản Lý Quỹ SSI (SSIAM)
+ Quỹ BVFED, BVPF quản lý bởi Công ty TNHH Quản lý Quỹ Bảo Việt (BVF)
+ Quỹ MBVF quản lý bởi MB Capital
+ Quỹ VNDAF quản lý bởi IPA (Công ty có liên quan tới VNDirect).
Tiêu chí so sánh hiệu quả đầu tư của các quỹ
Tiêu chí so sánh phù hợp nhất với hiệu quả đầu tư của các quỹ đầu tư cổ phiếu là chỉ số VN-Index. Mức độ tăng trưởng hay giảm điểm của VN-Index phản ánh biến động chung của toàn thị trường trong từng giai đoạn, và có thể coi là thước đo trung bình của thị trường. Các quỹ đầu tư nào vượt trội so với VN-Index thì đó là các quỹ có hiệu quả đầu tư tốt hơn thị trường. Ngược lại, các quỹ đầu tư có hiệu quả thấp hơn VN-Index thì quỹ đó thua thị trường.
Nhà đầu tư dễ dàng đạt được mức sinh lời xấp xỉ với VN-Index khi đầu tư vào các quỹ ETF mô phỏng theo chỉ số VN-Index mà không cần có kiến thức hay kinh nghiệm về đầu tư. Một quỹ đầu tư ETF mô phỏng theo chỉ số VN-Index sẽ giải ngân quỹ đầu tư vào các cổ phiếu trên toàn thị trường (HOSE) theo tỷ lệ trọng số vốn hóa của cổ phiếu đó trong công thức tính VN-Index.
Mức sinh lời của nhà đầu tư
Hiệu quả đầu tư vào các quỹ được so sánh thông qua biến động tăng giảm giá trị của một chứng chỉ quỹ trong suốt thời gian đầu tư vào quỹ.
Khi so sánh hiệu quả đầu tư vào quỹ với VN-Index thì nhà đầu tư so sánh mức tăng giảm giá trị của 1 chứng chỉ quỹ (CCQ) với sự tăng giảm của VN-Index trong cùng giai đoạn.
Cách so sánh này không phản ánh cổ tức bằng tiền (nếu có) mà các quỹ trả cho nhà đầu tư và cũng không phản ánh cổ tức bằng tiền chung trên thị trường (vì công thức tính chỉ số VN-Index không điều chỉnh theo cổ tức tiền mặt). Cách so sánh hiệu quả đầu tư với VN-Index là một so sánh được chấp nhận rộng rãi và phù hợp nhất để đánh giá hiệu quả đầu tư vào các quỹ đầu tư cổ phiếu.
Quỹ nào sinh lời tốt nhất thị trường 2022?
Dựa theo dữ liệu thống kê giá trị NAV của một chứng chỉ quỹ, tôi đã so sánh mức sinh lời của từng quỹ trong thời gian kể từ ngày thành lập của từng quỹ tới ngày 30/06/2022 và dưới đây là kết quả tổng hợp về hiệu quả đầu tư vào các quỹ cổ phiếu so với VN-Index.
Trong số 12 quỹ nội được thống kê trên thị trường, có 8 quỹ có mức sinh lời hàng năm cao hơn so với VN-Index. Có 4/12 quỹ thua mức sinh lời trung bình của thị trường (VN-Index).
Như vậy bạn có thể thấy, ngay cả những quỹ đầu tư được quản lý bởi các tổ chức chuyên nghiệp cũng không dễ chiến thắng được thị trường chung. Và trong thời gian càng dài, việc mang lại mức sinh lời chênh lệch đáng kể so với VN-Index là vô cùng khó khăn. Chỉ có 3/12 Quỹ có mức sinh lời hàng năm cao hơn VN-Index từ 2.5% trở lên.
Nên đầu tư quỹ nào?
Nếu việc lựa chọn quỹ đầu tư đơn giản là chỉ cần dựa vào dữ liệu quá khứ thì bạn sẽ dễ dàng thấy ngay được là quỹ VESAF của VinaCapital là quỹ mở có hiệu quả đầu tư vượt trội so với VN-Index với mức sinh lời kép hàng năm là 18.66% tính từ năm 2017 tới nay. Mức sinh lời này là một mức sinh lời vô cùng tuyệt vời nếu Quỹ có khả năng duy trì khả năng như vậy trong tương lai.
Theo đánh giá chủ quan của cá nhân tôi thì tất cả những quỹ đầu tư sinh lời vượt VN-Index từ khoảng 5%/năm trở nên đều là những quỹ đầu tư mang lại giá trị tuyệt vời cho các nhà đầu tư gửi tiền vào quỹ. Tuy vậy, thực tế là việc lựa chọn quỹ đầu tư để đầu tư không hề đơn giản chút nào. Như bạn thấy trong nội dung ở bên trên, ngay cả các quỹ đầu tư chuyên nghiệp cũng không dễ chiến thắng thị trường. Và đặc biệt trong dài hạn, việc duy trì hiệu quả đầu tư vượt trội so với thị trường chung (VNIndex) là vô cùng khó khăn.
Có một điều lưu ý với các nhà đầu tư là các thống kê thay đổi giá trị của chứng chỉ quỹ trên đây chưa tính tới các khoản phí mua/bán chứng chỉ quỹ sẽ phát sinh thêm khi bạn đầu tư. Nếu bạn đầu tư trong các giai đoạn không đủ dài thì các khoản phí khi mua/bán chứng chỉ quỹ có thể khiến bạn có hiệu quả đầu tư thua kém chỉ số VNIndex, điều mà bạn có thể dễ dàng đạt được thông qua các chứng chỉ quỹ chỉ số ETF. Vì vậy, ngoài yếu tố hiệu quả đầu tư bạn sẽ cần cân nhắc thêm các loại phí giao dịch phát sinh khi đưa ra quyết định chọn quỹ mở nào để gửi tiền.
Hy vọng, những thống kê trên đây cũng đã giúp bạn có phần nào một cái nhìn chung về các quỹ mở trên thị trường. Nếu có lựa chọn đầu tư vào quỹ, hãy cân nhắc đầu tư vào các quỹ ETF phí thấp, đó là một lựa chọn không tồi đảm bảo bạn đạt được mức sinh lời bám sát thị trường.
thanks, Quý!
Cảm ơn anh hay quá! đúng phân tích đang cần